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7月市场心态较乐观铜市洧望企稳回升7z7

2019-10-08 04:00:41来源:励志吧0次阅读

7月市场心态较乐观 铜市有望企稳回升

一、铜精矿市场

据海关统计数据显示,2014年5月我国铜精矿进口量70.6万吨,环比回落29.4%,同比下降3.3%,2014年月份我国铜精矿进口累计440.1万吨。

5月份我国铜精矿进口量明显减少,主要原因是由于冶炼厂铜精矿库存高企,冶炼厂处于持续消化库存状态,仅维持长单进货,对现货需求较少,导致对进口铜精矿青睐度也明显下降。但冶炼厂对后期铜精矿现货加工费仍较为乐观,认为铜精矿仍将会维持供给宽松,加工费仍有一定的上升空间,这主要是基于对印尼铜矿出口的预期,因此了解到较多铜冶炼企或推迟采购现货铜精矿,静观其变。当前进口铜精矿加工费为110美元/吨,由于铜精矿多为配矿,市场成交并不乐观。部分冶炼厂预计印尼铜精矿恢复出口至少要到3季度末,这将推高当前走势平稳的铜精矿加工费TC至美元/吨,不过也有人认为矿山企业和印尼政府将很难达成实质性协议,今年下半年印尼铜精矿料难进入市场,这也造成BHP与国内至少一家大型铜冶炼商将下半年长单加工费下调了3.5%至每吨95.5美元和每磅9.55美分。到底印尼关税新草案将如何演变我们将时刻关注。

图一我国铜精矿进口量值变化情况

数据来源:国家统计局、我的有色

国产矿方面,根据中国有色金属协会数据显示,2014年5月我国铜精矿产量为20.5万吨,环比下降47%,2014年月铜精矿产量累计173万吨,较2013年同比回落1.4%,减产较为明显。不过6月四川、云南等地持续降雨,为铜精矿浮选提供足够水源,铜精矿产量开始增加。安徽地区随着中小型矿山整改完成,陆续处于开启过程中,铜精矿的供应量也处于上升的状态。

图二国内铜精矿产量变化情况

数据来源:国家统计局、我的有色

截止至6月30日,现货电解铜均价为50808元/吨,铜精矿计价系数也有所微调,湖北大冶地区20%品味铜精矿含税到厂计价系数82%-83%,天津港18%品位铜矿石港口自提计价系数78%(含税),上海港22%品味铜矿含税计价系数81%-82%,相对于矿山生产企业,贸易商出货更为积极。

二、电解铜市场

(一)现货市场

据国家统计局数据显示,2014年5月国内精炼铜产量61.5万吨,同比增长6.5%;月份中国精炼铜产量达到285万吨,累计同比增长7.1%;2014年5月进口量28.2万吨,同比增长21.89%,月精炼铜进口累计162

.5万吨。

表一2014年月精炼铜产量和进出口统计

时间

精炼铜(电解铜)(吨)

本月

本月累计

同比(%)

累计同比(%)

进口量

同比

出口量

同比

2014年1月

397460

25931

2014年2月

6.57

279293

29.9

15645

-59.44

2014年3月

594075

7.8

7.51

324383

48.2

13980

-76.95

2014年4月

584277

5.2

4.8

341406

86.54

21499

-25.02

2014年5月

615307

6.5

7.1

282969

21.89

28149

94.87

数据来源:国家统计局、我的有色

2014年5月国内精炼铜产量环比小幅回升,传统上4、5月是电力、家电等下游铜需求行业的消费旺季,根据市场调研5月份电线电缆企业的订单情况逐渐好转,下游铜加工企业开工率回升,使铜需求大增,促进冶炼厂生产。

图三精炼铜统计数据

数据来源:国家统计局、我的有色

2014年5月份精炼铜进口总量同比大幅增长21.89%。5月份国内需求快速回升促进市场进口量增加,加上国内企业资金紧张,融资铜需求大增,促使保税区库存大增,同样促进了进口铜报关至国内。

2014年6月份市场精炼铜价格呈现震荡上扬趋势,其中现货升水有所回落,由于市场货源偏紧,导致升水依然处于高位,现货成交清淡。

图四电解铜和升贴水走势图

数据来源:我的有色

国内其他主要市场铜价维持相同趋势,其中东北地区沈阳市场精炼铜现货价格高于其他市场300元/吨左右,且货源从当地和山东市场,进口铜较少;华东地区上海市场进口湿法和平水铜成交较好,主因湿法铜和平水铜价格相对较小;华南地区广州市场精炼铜价格高于上海市场200元/吨。

图五电解铜城市走势价格

数据来源:我的有色

2014年6月份市场铜价震荡回升,由于市场开始进入清淡期,冶炼厂生产有所回落。6月市场需求无明显回升,下游加工企业新增订单情况一般,因此预计7月冶炼企业开工率持续小幅回落。

表二冶炼厂开工率统计表

铜企

江西铜业

铜陵有色

湖北大冶

云南铜业

开工率

95.16%

93.03%

92.12%

90.08%

年生产能力

120万吨

120万吨

60万吨

60万吨

数据来源:我的有色

(二)期货市场

2014年6月LME铜库存依然持续下降,截止6月30日LME铜库存下降至15万吨。LME铜库存持续下降主因有两点,其一,国内6月份国内融资需求依然较大,对融资铜业务并没有放松。其二,国际铜价持续下降,出现套利价差。且中东和印度等国家对铜的需求明回升,促进LME铜库存减少。

图六LME库存统计

数据来源:伦敦期货交易所

2014年6月份沪铜期货交割仓单大幅减少,主因6月份市场货源供应紧张,加上铜价持续回升,下游拿货较差,市场疲软。

图七上海期货交易所仓单变化

数据来源:上海期货交易所

三、废铜市场

2014年6月份,废铜跟随现货铜价格上涨而回升,由于国内废铜价格偏低,国际废铜价格偏高,导致废铜进口增幅较小;从而使国内市场废铜供应紧张,市场长期出现供不应求的状况。

图八电解铜和废铜价格走势图

数据来源:我的有色

据海关总署数据显示,2014年5月份我国废铜进口量为30.32万吨,环比下降3%。5月份现货铜价震荡回升,冶炼企业开工好转,下游消费回暖速度较快,需求废铜量增长;但由于国际废铜价格偏高,导致市场对废铜进口需求减少,从而5月份废铜进口出现小幅下降。

图九国内废铜进口量

数据来源:我的有色

四、铜材市场

根据国家统计局数据显示,2014年5月铜材产量为149.5万吨,环比小幅增长3.13%,同比增长17.81%。2014年月累计铜材产量为671万吨。

图十2014年5月铜材产量

数据来源:我的有色

我的有色调查选取了25家铜杆生产厂家作为下游开工率调研样本:调研显示,2014年6月下游市场需求开始减弱,铜市开始进入淡季,下游消费整体维持平稳,并无太大下滑。随着炎热季节的到来,市场消费将会持续减弱,预计7月铜下游消费会有明显减弱。

6月大型铜杆生产厂家开工率基本维持在八成左右,但部分大型企业开始出现停产现象,其中天津大无缝、江苏天地龙、江苏中铜等企业出现资金问题,企业生产受到影响,以大无缝为最严重,因此6月大型铜杆企业开工率下降至80.11%左右;中型规模铜杆加工企业开工率维持在79.22%左右;铜杆企业开工率整体下降。

小型铜杆厂开工率层次不齐,主要受资金面限制,小型铜杆企业资金回笼率较低,企业往往有订单而不敢接手;运营较好的企业开工率一般,但所占市场比例较小;小型加工企业整体平均开工率为69.13%左右。

表三铜杆企业开工率统计表

企业规模(万吨/年)

企业数量

总产能(万吨/年)

原料用量(万吨/月)

原料库存/月用铜量

整体开工率

=10

6

1.82

14.1%

80.11%

7

2.13

13.3%

79.22%

5

12

5

1.01

15.5%

69.13%

总计

25

-

4.96

14.3%

74.5%

数据来源:我的有色

五、终端需求

2014年月,全国家用洗衣机行业累计完成产量2720.27万台,同比下降3.76%。其中:5月份完成产量534.35万台,同比下降7.46%。2014年5月,中国洗衣机市场上,全自动洗衣机依旧占据着市场统治地位,从关注占比来看,本月全自动洗衣机的关注比例高达95.1%,较4月上涨了2.5%,远远高出半自动洗衣机的4.9%。据市场反馈来看,高能效产品仍然受到市场青睐,一级能效产品关注度仍然较高,消费者仍然着重选择质优价廉产品,同时更加注重环保和能耗方面的选择。

图十一:国内洗衣机产量变化图

数据来源:我的有色

2014年月,全国家用电冰箱行业累计完成产量4107万台,同比增长0.35%。其中:5月份完成产量944.17万台,同比下降3.42%。5月份产量有所下滑,就整体家电市场而言,洗衣机、冰箱、空调环比产销均有下降趋势,也显示二季度消费旺季刺激消费缓慢,增长动力不足。随着炎热夏季到来,去库存化无法带动终端需求,家电市场势必迎来淡季市场,或将增加原料市场生产压力,短期内需求面临疲弱表现,令投资者不看好后市走势。

图十二:国内冰箱产量变化图

数据来源:我的有色

受夏季消费刺激因素影响,2014年5月国内空调产量保持稳定增长。据统计,5月份空调产量达到1262万台,同比增长6.8%

,内销742万台

,同比增长17.1%,出口508万台,同比下降17.4%。库存717万台,整体仍处于历史低位水平,同比增长11.9%。来自商务部的消息显示,随着天气转暖,空调销售加快,商务部监测的5000家重点零售企业中,具有节能环保功能的变频空调销量增长29.8%。这说明空调市场的在节能新标准的影响下,产品结构在不断的优化之中,我国消费者的节能理念也在不断加强,所以节能环保产品的销量也在变大。

图十三:国内空调产量变化图

数据来源:国家统计局、我的有色

2014年5月,汽车生产197.58万辆,环比下降4.44%,同比增长10.97%;销售191.12万辆,环比下降4.64%,同比增长8.50%。汽车产销比4月有所回落,且产销量回落到200万辆以下,而与上年同期相比仍保持增长态势,增速放缓。月,汽车产销分别为992.80万辆和983.81万辆,同比分别增长9.37%和8.97%。

图十四:国内汽车产量变化图

数据来源:中国汽车工业协会

六、后市展望

纵观2014年6月份,冶炼企业生产开始下降,冶炼企业开工率下降至80%左右;下游加工企业74%左右,下游订单几乎没有增长。

虽然下游需求开始下降,且市场现货库存压力依然较大,据统计,国内保税区库存6月份达64万吨

,较前期有所回升,依然持续高位。保税区库存增长主因有二:其一是企业资金有所偏紧,融资铜需求大增,导致进口铜增加。其二是青岛融资铜事件对融资业务影响较小,反而使企业把融资铜业务转向大的仓库,并加大融资业务量。

因此从基本面来看,铜市表现不佳,铜价支撑力度减弱;但是受市场心态预期较好影响,预计7月份铜价维持震荡上扬,其现货铜价元/吨,美金铜美元/吨。

七、热点资讯

(一)国际宏观经济热点

1、美国商务部(DOC)6月25日公布的数据显示,受冬季连续的严寒天气影响

,美国第一季度国内生产总值(GDP)最终修正值环比折年率下跌2.9%,远低于此前预估的下跌1.0%,为2009年第一季度以来最差季度表现,同时也是美国经济自2009年以来最差季度表现。

2、6月25日,数据编制机构Markit公布的调查显示,因商业活动增加,6月份美国服务业扩张速度至少创四年半最快。具体数据显示,美国6月份Markit服务业PMI初值升至61.2,创2009年10月份Markit开始调查以来最高,好于预期的58.0,5月份终值为I高于50表明行业活动扩张。

3、周二(6月24日)报道,欧洲央行(ECB)管理委员会委员魏德曼(JensWeidmann)反对欧盟放宽成员国预算规定,并警告各国勿掩盖债务真相。同时担任德国央行行长的魏德曼在该报一则专栏中写道,应该强化欧元区政府债务和赤字方面的财政规则,而不是放松。魏德曼表示:对政府财政可持续性的疑虑可能造成对货币联盟的巨大冲击。他写道,将从主权债务危机之中汲取的教训抛诸脑后有害无益。

4、数据公司Markit于23日发布的最新数据显示,受法国私营部门商业活动疲软的影响,欧元区6月综合采购经理人指数(PMI)初值为52.8,较上个月53.5的终值下降,低于市场预期。至此该指数已经连续两个月回落,显示欧元区经济复苏仍处于温和水平。数据显示,6月欧元区制造业PMI初值为51.9,低于上个月的52.2;服务业PMI初值为52.8,低于上个月的53.2。主要成员国中,德国6月综合PMI初值为54.2,低于上个月的55.6;制造业PMI初值为52.4,略高于上个月的52.3,但服务业PMI初值从上个月的56.0下降至54.8。

5、美国商务部周三(6月25日)公布的数据显示,美国5月耐用品订单较上月意外出现下滑,这暗示第二季度经济增长反弹力度可能会不及预期。数据显示,美国5月耐用品订单月率下降1.0%,这是四个月来的首次下滑,预期为持平,前值为上升0.8%。

(二)国内宏观经济热点

1、6月27日国家统计局发布的工业企业财务数据显示,月份,全国规模以上工业企业实现利润总额22764.4亿元,同比增长9.8%,增速比月份回落0.2个百分点;实现主营活动利润21388.1亿元,同比增长9.1%,增速与月份持平。5月份,规模以上工业企业实现利润总额5127.2亿元,同比增长8.9%,增速比4月份回落0.7个百分点。

2、6月24日,汇丰(HSBC)/Markit周一联合公布汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)初值数据显示,6月汇丰中国制造业PMI初值录得50.8的7个月新高,这也是年内首次回到荣枯水平线以上,5月终值为49

.4。

3、国家能源局6月14日发布数据,5月份,我国全社会用电量4492亿千瓦时,同比增长5.3%,增速比4月份上升0.7个百分点。1至5月,全国全社会用电量累计21638亿千瓦时,同比增长5.2%。分产业看,第一产业用电量337亿千瓦时,同比下降5.8%;第二产业用电量15843亿千瓦时,增长5.1%;第三产业用电量2591亿千瓦时,增长6.4%;城乡居民生活用电量2867亿千瓦时,增长6.4%。

4、国家统计局最新发布的5月份物价数据显示,CPI环比上涨0.1%,同比上涨2.5%,这主要受猪肉价格反弹和翘尾因素影响明显。PPI环比下降0.1%,同比下降1.4%,尽管降幅连续收窄,但这仍为连续第27个月出现负增长。此前海关总署发布的5月进出口数据显示,5月进口同比下降1.6%。

八、行业热点

(一)铜矿

1、据边检数据统计,甘其毛都口岸自2013年7月9日实现蒙古国奥云陶勒盖铜精粉进口以来,截至6月4日已累计完成进口30.07万吨。其中,2013年完成铜精粉进口8.19万吨,2014年甘其毛都口岸通过取消关检人员两小时午休,延长通关有效时间;加大资金投入,完善通关设施;采用从蒙铜矿坑口到口岸保税仓库的一站式通关,创新通关模式,口岸铜精粉进口量大幅增长,前5个月累计进口20.32万吨,日均进口1992.16吨,单日进口量最高达4401.61吨。

2、外媒6月5日消息,秘鲁能源和矿业部在其站上的一份声明中表示,因安塔米纳(Antamina)矿业公司铜产量减少,4月铜产量较上年同期减少0.5%,至100,198吨。Antamina4月铜产量同比下滑4.4%,因矿石品位及单产下降。秘鲁4月黄金产量减少26%至10,188千克。此外,秘鲁4月锌、铅、锡以及钼产量均下滑,而白银、铁及钨产量增加。

3、中铝矿业(03668)公布旗下矿藏Toromocho的最新情况,公司称,Toromocho项目如此前在售股书中所披露,预计于2014年7月达至全部产能。鉴于Toromocho项目在试生产阶段的设备调试及流程优化较预期复杂,公司已基于Toromocho项目目前运营情况及公司可获得的信息,进一步调整预计2014年铜精矿产量自约49

.7554万吨降至约40.5845万吨,含铜量自约12万吨降至约10万吨(去年底年度报告披露含铜量料约为12.3984万吨)。截至本月15日,Toromocho项目生产铜精矿达到约7.4万吨。

4、据道琼斯纽约6月27日消息,第一量子公司(FirstQuantumMineralsLtd.)周五称,该公司已经暂停巴拿马CobrePanama铜矿建设工程,因与部分建筑工人产生劳资纠纷。这意味着该铜矿的开发再度再度推迟,而此前因资本支出攀升等原因,该矿建设已经被推迟。该公司称,该矿建设工程被暂停是非法的行为,因资方将原来在工作12天,休两日的工作制度调整为工作21天,修7天的工作制度,工人对此不满。

(二)电解铜

1、据外电6月23日消息,国际铜研究小组在站上公布的报告中称,全球铜市3月供应短缺8.3万吨,2月为过剩2000吨。今年月供应短缺2.05万吨,去年同期为供应过剩2.06万吨。全球第一季度消费量同比增加14%,中国增加29%,欧盟增加12%,日本增加16%。全球矿山产出增加4%。受矿石出口禁令影响,印尼产量减少26%,精炼产量增加5%。第一季度中国保税仓库库存较去年同期增加15.5万吨。

2、据伦敦6月18日消息,世界金属统计局(WBMS)周三公布的报告显示,今年月全球铜市供应短缺286,000吨,2013年全球铜市供应过剩404,000吨。WBMS表示,全球精炼铜产量同比增加2.7%至714万吨,中国精炼铜产量大幅增加弥补了智利铜产量下滑33,000吨带来的影响。月全球精炼铜消费量为742.2万吨。去年全球精炼铜消费量为2098.5万吨。3月全球精炼铜产量为180.0万吨,消费量为198.7万吨。

3、根据《工业和信息化部关于下达2014年工业行业淘汰落后和过剩产能目标任务的通知》要求,江西省工信委日前公告了江西省2014年工业行业淘汰落后和过剩产能目标任务企业名单。其中铜冶炼淘汰28.7万吨落后产能。

4、据香港6月12日消息,两位消息人士周四称,至少一家大型中国铜冶炼商已经与全球矿商必和必拓达成一致意见,将2014年下半年铜精矿船货的加工精炼费(TC/RC)下调3.5%。消息人士称,达成一致的2014年月铜精矿船货加工精炼费(TC/RC)为每吨95.5美元和每磅9.55美分,低于月船货每吨99美元和每磅9.9美分的加工精炼费。

5、6月3日,澳大利亚气象局预测8月将出现厄尔尼诺现象,届时会对全球粮食产量有较大影响。市场担忧厄尔尼诺现象可能也会波及部分金属的价格,如印度尼西亚的镍、巴西的铜可能会因为洪水而影响生产,进而影响供应并推升价格。此前,部分机构发布报告指出,厄尔尼诺现象对金属的影响可能会比较严重。接受采访的多位分析人士认为,从历史经验看,金属等工业品受到影响的可能性比较小,厄尔尼诺主要是影响农产品价格。

(三)铜材

1、据6月8日消息,周日公布的海关数据显示,中国5月铜及铜材进口量为38万吨,较前月下降15.6%,较上年同期增加5.9%。月,铜及铜材进口量为217万吨,较上年同期增加33.6%。

2、上杭县依托紫金山金铜矿资源作为推动县域经济发展的重要抓手,全力打造千亿级金铜产业集群。目前全县已落户金铜产业企业32家,亿元以上企业14家。2013年,金铜产业实现产值245.1亿元。

3、2013年,我国铜加工产业主要呈现以下特点:产能产量增速未减。2013年,我国铜材产品产量达1498.7万吨,同比增长25.2%,增幅比2012年增加14.42个百分点,产量增幅最大的省份是山东、广东、江苏和江西,江西跃居我国铜材产量第一大省。从产品消费结构上分析,最新数据显示,当前我国铜加工材最大应用市场为电力工业用铜线缆,消费量约占铜材市场消费总量的50%。

( 王宇 )

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